2023年上半年能繁母猪存栏量呈现持续去化状态，整体维持在500-512万头左右，环比变化-0.47%至0.002%，同比增幅10%左右，截止2023年6月末，能繁母猪存栏量为506.65万头。供给压力大、白条需求差、猪价震荡磨底及行业持续亏损等关键词始终贯穿上半年的生猪市场。

1-2月份，华北及东北部分地区非洲猪瘟及其他动物疫病扩散，导致部分养殖场能繁母猪及后备母猪出现被动淘汰情况，但影响面积不广，能繁母猪存栏量月环比0.16%-0.17%。3-4月份猪价仍持续磨底，多数资金压力偏大中小散养户被迫退出市场，去化幅度扩大至0.22%，但由于彼时仔猪价格偏高，仔猪端利润可适时填补规模场其他版块的一定亏损，规模场整体未见明显去化动作，5月份出现环比0.002%增幅。但由于长时间亏损及仔猪价格、利润下滑，部分中型规模场亦出现一定主动去化产能操作，致使能繁母猪存栏量在6月份达到年内最低位，月环比降幅达0.49%。

3.2 母猪淘汰情况分析

根据Mysteel农产品123家定点样本企业数据统计，进入2023年国内能繁母猪淘汰量震荡走高，上半年淘汰总量达93218.00万头，环比上涨幅29.98%，同比下调16.02%。

一季度春节前后区域人员及车辆流动频繁，北方地区持续低温，猪瘟及疫病防控难度增大，华北，华中、山东等区域非瘟及猪病疫情点状发生。加之养殖端持续亏损，低产能、低胎龄及部分代仔母猪淘汰增量不断增加，市场出栏量持续上升。二季度随4月份天气回暖，北方疫情防控难度下降，产能被动去化节奏放缓。但随夏天南方雨季的到来，西南区域非瘟疫情再次抬头，加之行业持续亏损、仔猪价格大幅回落，企业资金压力不断增大，综合因素叠加下，导致6月份规模场能繁母猪淘汰量涨至年内高点。下半年来看，业内对猪市盈利幅度或空间预期仍相对有限，随成本压力及季节性疫病影响，预计下半年能繁母猪淘汰量或环比继续增加。

3 .3商品猪存栏量情况分析

2023年上半年商品猪存栏量呈现稳中提升的走势，其中1月份因正值春节，出栏天数减少，商品猪被动压栏，存栏量相应有所增加，环比增加2.75%。

2月份商品猪存栏量环比增幅有所收窄，主要因2月份生猪出栏量环比增幅较为明显，且动物疫情造成肥猪群产能受损，养殖端被动加大出栏量情况较多，环比增加1.02%。3月份商品猪存栏量环比继续增加，环比增加1.50%，主要因部分规模场存在主动外采仔猪的操作。

4月份商品猪存栏量环比继续增加，环比增加0.42%，但增幅明显收窄。一方面对应期限前的能繁母猪存栏量、配种率均处在较高水平，4月份商品猪供给仍呈宽松局面，存栏量相应偏高；另一方面，市场对下半年行情一致性看好，多数规模场存在外采仔猪或减少仔猪售卖数量的行为，适度增加了商品猪的存栏量。

5月份商品猪存栏环比由增转减，环比减少0.30%，结束近一年持续环比增加的趋势，一方面5月份头部规模场普遍有超卖、超计划情况，出栏量有所增加；另一方面去年11-12月份及今年1-2月份华北、华中部分省份因动物疫病影响，仔猪补栏不积极、且有部分仔猪损失的情况，在今年5月份开始缓慢兑现。

6月规模场商品猪存栏量为3397.92万头，环比增加0.71%，同比增加19.06%。6月份商品猪供应量对应2022年8月份能繁母猪存栏量变化情况、配种情况，以及今年年初仔猪出生量的情况。一方面，2022年8月份猪价历经6-7月份大涨后保持在21.00-22.00元/公斤左右运行，养殖场盈利水平良好，母猪配种意愿相对偏高，且整体补栏积极性、数量偏高，彼时母猪存栏量绝对量环比增加；另一方面，年初虽华北部分区域存在一定程度动物疫病影响，但情况相对可控，仔猪腹泻、非洲猪瘟对母猪、商品猪及仔猪数量影响相对一般；加之市场对年底行情相对看好，部分养殖场存在加量补栏的情况，故整体6月份商品猪存栏量环比有所增加。

3.4 商品猪存栏结构情况分析

对比2022年下半年存栏情况看，2023年上半年，7-49公斤及50-89公斤体重段生猪存栏占比均有所增加，其中7-49公斤体重段生猪存栏占比平均增0.59%。50-89斤体重段生猪存栏占比平均增0.91%。而90公斤及140公斤体重段生猪存栏占比均有所下降，其中90-140公斤体重段生猪存栏占比降0.60%，140公斤以上体重段生猪存栏占比降0.90%。综合来看，2023年上半年全行业普遍亏损情况下，养殖端为减少亏损，尽量减少大体重猪源存栏占比，悲观预期之下，相较于去年下半年，不再一味压栏增重，适时出栏居多。

对比一二季度情况来看，2023年二季度7-49公斤及50-89公斤体重段生猪存栏占比较一季度均有所增加，其中7-49公斤体重段生猪存栏占比平均增0.02%。50-89斤体重段生猪存栏占比平均增0.60%。而90公斤及140公斤体重段生猪存栏占比均有所下降，其中90-140公斤体重段生猪存栏占比降0.04%，140公斤以上体重段生猪存栏占比降0.58%。随着养殖端持续亏损时间的不断延长，资金压力较大。变现需求不断增强，大体重猪源存栏占比不断下降，尤其140公斤以上体重段。

进入6月，7-49公斤小猪存栏占比35.01%，50-89公斤体重段生猪存栏占比29.63%，90-140公斤体重段生猪存栏占比34.06%，140公斤以上大猪存栏占比1.30%，环比分别为-0.35%、0.42%、0.07%、-0.14%。7-49公斤和140公斤以上体重段存栏占比环比微降。主因6月因前期北方仔猪腹泻及疫病的影响，影响了仔猪的上市量，其次因猪价持续亏损，已有缓慢去产能的操作。因此包括仔猪在内的小体重猪源存栏占比下降。另一方面，全国高温天气到来，猪肉进入消费淡季，尤其140公斤的大猪价格下跌，当前120公斤体重段以及小标猪，市场接受度较高。因此140公斤以上猪源存栏占比同样减少。整体来看中猪的存栏占比增加，则是基于养殖端看好三季度传统旺季商品猪价格。初步预计市场三季度出栏量或明显增加。

3. 5 商品猪出栏量情况分析

2023年上半年商品猪出栏量月度变化较小，1月份因去年12月养殖企业出栏量较高提前将23年1月的商品猪出栏而造成1月份出栏量较少。2-4月份出栏量较为平均，5月份开始因对应期限前的能繁母猪存栏开始去化，生猪出栏量开始缓慢减少，环比减少0.49%；6月份环比减少4.24%。近期南方地区疫病的情况及其高温天气的来袭，养殖企业出栏积极，压栏情况较少。另一个主要原因是能繁母猪的存栏依旧是处于高位，出栏量无前几年的断档情况，出栏量无较大的起伏走势。根据10个月前能繁母猪的存栏情况预计今年下半年的商品猪出栏量较大，根据年初能繁存栏的去化程度预计，今年下半年的出栏量不会高低起伏较大的走势。

3. 6 商品猪出栏均重情况分析

2023年上半年出栏体重呈现跌-涨-跌趋势，春节之前，猪价不涨反跌，养殖场看空节后行情，出栏积极性高，同时部分区域疫病增多，小体重猪源入市继续拉低出栏均重，体重有所下滑。2月中下旬猪价震荡走强，彼时养户及规模场普遍有压栏、增重操作，出栏积极性不高，进入3月，生猪行情震荡下行，刺激散户大猪出栏量增多，且前期二次育肥猪有所出栏，故3月出栏均重整体保持增加趋势。随着大猪逐步消化，同时猪价持续磨底，养殖场信心不足，养殖端无压栏现象，生猪出栏均重仍有下降。对于集团场来说，出栏体重多保持在110-120公斤，出栏体重由高点123.7公斤下滑至120.77公斤，累计下滑2.93公斤。

3.7 90公斤以下及150斤以上出栏占比情况分析

上半年150公斤以上商品猪出栏占比呈下降趋势，最高点2023年1月份第二周占比2.98%，最低点是6月份最后一周占比1.55%。去年多数行业人士看好冬至及年前行情，冬至不及预期，1月份猪价大跌，因此散户和二育户出售，大猪出栏占比处于高位；6月最后一周大猪出栏占比处于低位，上半年猪价持续僵持磨底，养户对未来行情多持悲观心态，盲目增重压栏的养户减少，大猪存栏持续减少，因此出栏占比持续降低。

上半年90公斤以下商品猪出栏占比先增后减，2月下旬到3月初小体重出栏占比较高，年后生猪消费迎来传统淡季，全国均价一度跌破14元/公斤，加之2月的收储带动，二育户进场情绪较高，因此小体重出栏增加明显，此外4月下旬小幅增加，部分二育户赌五一和端午行情，其余时间小体重猪出栏占比维持低位，行情持续磨底僵持，五一过后小体重猪出栏以减少为主。

四、2023上半年需求格局回顾

4.1屠宰企业开工率分析

2023年上半年平均开工率29.75%，同比去年增5.71个百分点。1-6月开工呈现先升后降波动，上半年开工率波动较大，春节之前开工较高，处于上半年高点，春节之后开工先升后降。上半年影响开工率波动的因素包括：需求季节性波动、屠企冻品入库节奏、清明、五一、端午节等节假日等。

一季度，国内屠企开工率温和上升，1月中上旬，春节之前需求较旺，猪源出栏积极，屠企开工率较高，中上旬平均开工40%以上，最高达到47%以上，为上半年高点，受春节（1月22日）影响，节前开工率快速下降，节日期间，北方屠企停机居多，南方部分灵活开工，整体开工率降至10%以下。2月春节假期结束，新冠因素消除，终端消费恢复好于去年，屠企逢低也开始入库，开工率温和提升。3月气温转暖，下游消费继续改善，南方腌腊制品基本消化，热鲜走货持续改善，此外，3月猪价走弱，屠企分割入库，开工率较2月提升。

二季度屠企开工率稳中略降，4-5月屠企开工维持31%-35%，是上半年开工较理想时期，但从5月下旬开工出现下滑。4月初受清明节影响，屠企开工先升后降，但波动较小，实际下游需求仍在缓慢提高，下游屠企分割入库积极，一直到5月中上旬，屠企开工比较理想，五一节提振低于预期，少部分旅游较旺城市走货好转，其他地区走货不佳。5月下旬，国内屠企开工率出现转折变化，气温升高，下游需求季节性减淡，屠企入库也在减少，整体开工率缓慢下降。6月开工下降节奏加快，上半月开工暂时稳定，下半月，端午节前一周受节日带动开工短暂提升，但节后需求减弱，屠企冻品库存高企，资金压力增大，分割入库减少，屠企开工率下降较快，6月底开工比端午节前低3.8个百分点。

4.2 屠宰企业鲜销率变化分析

2023年上半年重点屠宰企业鲜销率均值为89.29%，波动区间在87.81%-93.56%，环比2022年上半年上涨1.61个百分点。

1月份市场进入猪肉消费的旺季，终端消费主要是采购鲜品进行加工，且随着春节来临，市场因备货潮而走货加快，鲜销维持高位运行，鲜销率保持在93%以上。春节以后猪肉市场需求有所转淡，终端走货放缓，且部分屠宰企业逐渐开展入库，鲜销率较1月份相比下降明显，降至88%附近。而后随着假期结束，需求端慢慢恢复，屠宰企业鲜销比例有所提高，鲜销率小幅回升。3月中旬以后随着生猪价格持续下跌后，部分屠宰企业开启主动入库，相应下调鲜销比例，鲜销率连续小幅震荡下降。进入6月份冻品库存已增至高位，屠宰企业资金压力增加，主动入库操作普遍都减少，且终端需求疲软，部分屠宰企业多以销定产，提高鲜销比例，叠加6月中下旬受端午节备货支撑鲜品走货尚可，鲜销率略有回升。

4.3 冻品库容率分析

2023年上半年冻品库容率整体呈现连续上涨的趋势。上半年国内重点屠宰企业冻品库容率平均为21.25%，波动区间在16.24%-25.79%，环比2022年上半年上涨0.16个百分点。经过传统旺季的销售，2023年年初冻品库存处于相对低位。2月份开始随着生猪价格走低，屠宰企业逐渐开启入库操作，屠宰企业亦在合适价位进行主动入库，冻品库容率增速加快。4月下旬后由于猪肉消费处于淡季，鲜销走货不佳，屠宰企业多由主动入库转为被动入库。截止到6月初冻品库存已处于相对高位，且由于冻品市场需求持续疲软，冻品出货缓慢，屠宰企业和库容压力增加，入库意愿逐渐降低，冻品入库速度放缓。

4.4 定点批发市场情况分析

2023年上半年月均日到货量，上海陇南1月1001头、2月786头、3月870头、4月899头、5月892头、6月856头；苏州南环桥1月2034头、2月1896头，3月2218头，4月2442头，5月2283头，6月2183头。从监测的重点批发市场白条到货情况来看，上半年到货最多的为1月份，主要原因是受传统春节假期的影响，终端消费走货向好，批发市场到货量增多；上海陇南1月17日到货量最高，为1500头；苏州南环桥1月18日到货量最高，为2932头。2月份是上半年到货量低点，主要是因为节后需求惯性回落，学校工厂还未完全复工复学。3月份后，随着市场需求陆续恢复，白条到货量逐渐增多。而在6月份，因天气炎热，终端消费逐渐萧条，白条到货量开始出现回落。

五、生猪盈利情况分析

5.1养殖利润分析

2022年自繁自养年均盈利在281元/头，其中上半年平均利润在-233.91元/头；年中最高盈利在第43周1386.25元/头，最低在第12周-584.18元/头。2023年上半年自繁自养平均利润在-193.321元/头，上半年最高利润在第9周-69.48元/头，最低在第6周-317.74元/头。

2023年在供应面充足的背景下，猪价长期低于成本线运行，导致上半年猪价持续亏损，但亏损幅度小于去年同期，主要原因是今年上半年猪价较去年同期略高一些，2022上半年猪价在底部呈“V”型波动，一季度全国生猪出栏均价跌到11.53元/公斤低位，自繁自养陷入深度亏损，二季度猪价反弹，亏损幅度有所收窄，但整体看去年上半年亏损幅度仍较大。

2022年上半年外购仔猪平均利润在-129.86元/头，最高在第26周279.22元/头。最低在第6周-391.71元/头。2023年上半年外购仔猪平均利润在-330.11元/头，最高在第10周-127.25元/头。最低在第16周-517.4元/头。

外采仔猪与自繁自养的肥育阶段，所用饲料、防疫等成本相差较小，影响盈利高低的主要因素是5.5个月前仔猪价格，去年11月以后仔猪价格逐步回落，导致第10周开始外购仔猪养殖利润亏损幅度有所收窄。市场供需矛盾短期难以改善，下半年猪价预期回升阻力较大，而仔猪此前成本也相对较高，预计三季度自繁自养及外购仔猪都仍面临一定的亏损压力。

5.2屠宰利润分析

2021年，国内屠宰加工毛利润平均在21.14元/头，较2020年上涨147.36%；最高在第8周138.98元/头，最低在第48周-126.63元/头。2022年，屠宰白条毛利润年均亏损在35.17元/头；最高在第51周，周均盈利在66.94元/头，最低在第21周，周均亏损在121.02元/头。2023年，上半年平均亏损20.66元/头；最高盈利在第4周，周均价为53.56元/头，最低亏损在12周，周均价在-70.36元/头。

2023年年初，受春节备货支撑，白条销售较好，屠宰毛利润开始逐渐盈利。但春节过后，终端消费开始低迷，难以支撑白条价格继续上涨，屠宰企业开始进入亏损；加之上半年猪价受多方利空因素影响，价格震荡下行，白条价格跟跌走弱，屠宰企业亏损加重；后期随着屠企缩量保价，屠宰白条毛利润亏损缩减，但仍未出现盈利。

5.3猪粮比情况分析

据Mysteel农产品数据统计，进入2023年国内猪粮比价持续低位震荡，徘徊于5:1-6:1区间，难以脱离过度下跌预警状态。上半年玉米市场跌后回升，但生猪市场低位缓降，猪粮比价难有带动。

综合来看，春节后玉米市场需求逐渐启动，但下游提前备货冲抵市场利好，随产区气温较快回升，农户售粮积极，渠道售粮叠加自然干粮上市。饲料企业多随用随采。二季度南方进入雨季，气温升高，霉变风险增加，贸易商报价一跌再跌，5月中旬降至年内低点2696元/吨。5月下旬开始受产区芽麦事件影响，陈麦价格开始回调提振玉米市场，基层余粮减少，北港库存持续低位，贸易商不断提价刺激市场再次回升至2870元/吨。但生猪市场来看，前期上游产能持续优化增加，进入2023年生猪供应仍有上量，春节过后随猪价大幅回落，屠宰企业有集中建库意愿，叠加二育情绪带动，猪价有短时回暖，带动3月份猪粮比值微幅回升至5.35。但二季度气温不断升高，猪肉需求进入传统淡季，业内悲观情绪加重，企业分割入库比例大幅下滑。随猪市低位难提，国内猪粮比价再次缓降，政策性调控虽阶段性开启，但提振力度相对有限。生猪养殖行业仍面临持续亏损局面，企业承压能力继续减弱。

六、相关政策及上市企业情况分析

6.1进出口情况分析

据海关数据显示，2023年1-5月累计中国进口猪肉81万吨，同比增幅18.7%。2023年1-5月猪肉进口量高于去年同期，但远不及2020年及2021年非瘟期间的猪肉进口量，当前月均进口量保持在14-16万吨左右，个别月份具有一定上下浮动空间。2023年1月处于春节阶段，猪肉消费属于季节性旺季，故猪肉进口量较大22万吨。春节之后，猪肉消费下滑，叠加国内猪肉价格偏低，致使屠企出现主动入冻品现象，导致进口冻品价格优势不再，销售困难，贸易商资金周转难度大，因此海外下单量有限。国内猪肉供应宽松，叠加屠企冻品库容偏高，虽然四季度是猪肉消费旺季，但预计猪肉进口增加有限。

6.2 2 023 年上半年中央储备冻猪肉收储情况分析

2023年春节后猪价下跌为主，期间猪粮比跌破5:1，今年2月初，发改委公布1月30日～2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间，随即在2月17日宣传启动年内第一批猪肉收储工作，收储时间为2月24日，计划收储2万吨，实际成交0.71万吨。2月份在二育和冻品分割的支撑下，价格止跌上涨，叠加收储提振，实际收储时猪粮比已回升至过度下跌二级预警区间。第一次收储过后，猪价进入持续僵持磨底阶段，能繁去化缓慢，猪粮比在跌破5:1的边缘徘徊，因此上半年仅有一次收储。

6.3上半年重点上市猪企生猪销售情况汇总

据公告显示，2023年5月份14家上市猪企（温氏、牧原、正邦、新希望、天邦、大北农、傲农、唐人神、天康、金新农、中粮、东瑞、正虹、罗牛山）共计销售生猪1251.69万头，环比上调40.50万头，涨幅3.34%。5月份随前期部分规模企业超计划出栏，大猪供应占比减少，养殖端标猪出栏占比增大，低价惜售情绪增强，市场整理猪源供应增幅有限。

6月上市猪企出栏数据未完全公布，其中牧原6月销售生猪531.4万头，2023年上半年，公司共销售生猪3026.5万头，约占全年出栏任务的44.5%；温氏6月销售生猪199.04万头，上半年共销售1178.57万头，约占全年出栏任务的45.33%。两大猪企的半年销售进度均偏慢，集团场下半年出栏压力较大。

七、2023下半年市场展望

7.1生猪及能繁母猪存栏量变化趋势及预测

据农业农村部官方数据显示，2023年上半年国内能繁母猪存栏量持续下降。截止到2023年5月末，国内能繁母猪存栏量为4258.00万头，环比下降0.60%，同比增加1.60%。1-2月份受非洲猪瘟影响，华北、东北部分省份能繁母猪被动去化量较多；3-4月份，猪价持续低迷、徘徊在成本线以下，中小养殖户因资金压力，主动去化产能情况偏多；5-6月份，行情无转机仍保持低价磨底，部分中型养殖场开始主动去化一定落后产能。

进入三季度，生猪价格或逐步摆脱底部磨底趋势，并逐渐回归成本线以上运行，养殖端资金压力缓解后，能繁母猪存栏量或于三季度末再次转正；四季度年底需求增量加之供给压力明显缓解，猪价上涨预期较强，能繁母猪存栏量或继续环比增加。

7.2生猪出栏量变化趋势及预测

据统计局数据显示，2023年1季度全国生猪出栏量为19899万头，同比增长1.7%，2023年4月至12月的生猪出栏量主要受10个月前的能繁母猪存栏量影响，对应着2022年6月至2023年2月能繁母猪存栏量变化。虽然2022年5-12月能繁母猪存栏量环比持续增加，但由于季度出栏具有一定季节性影响，整体1季度和4季度出栏量相对高位，2-3季度出栏量相对有一定减少。叠加2022年10月后猪价出现持续下跌，在一定程度影响能繁母猪配种率，因此结合能繁母猪配种率及PSY生产指标来看，2022年出栏量走势整体呈现为1季度>4季度>2季度>3季度。预计2023年生猪出栏量或高于2022年，或达7.1亿头左右。

7.3生猪出栏体重变化趋势及预测

7-8月份肥猪价格逐步回升，养殖场开始增加体重，但受猪价影响，增重速度缓慢，集团场出栏体重仍在125公斤以内。四季度天气转凉，北方灌肠、南方腌腊以及节假日频繁拉动终端需求，且终端对大肥需求强劲，散户也有增重意向，因此出栏体重或再次拉涨。猪源供应充足，且业者对下半年预期不强，考虑栏舍及资金问题，预计下半年整体出栏体重普遍不高。

7.4 下半年屠企开工 率 预测

下半年预期需求和开工率预计呈现季节性先降后升的变化，主要影响因素包括：消费季节性波动、屠企冻品出库、中秋及国庆节日短期提振、冬季（11-12月）南方腌腊等。

根据历史波动规律，结合今年出现的新的变化（出栏供应压力大、新冠因素消除、上半年入库较多等），预计7-8月开工率将出现一定下降，9月开工率慢慢提升，国庆节（包含中秋节）前后先升后降，11-12月开工率季节性提升，预计超过6月底开工，但难达到上半年最高点，详细分析如下：

7-8月开工率预计小幅下降，天气炎热，瓜果消暑替代品较多，鲜销处于最淡季节，厂家入库量很少，不排除个别有季节性停机检修或，期间有些升学宴活动，但提振不大，开工率预计在26-27%波动，较6月底下降1-2个百分点。

9月立秋之后，气温转凉，学校开学，下游需求将开始回暖，开工率预计将会有小幅提升，预计二育等活动增多，猪价有反弹预期，或带动下游备货及开工率提升，今年中秋节（9月29日）与国庆节正好一起，双节叠加之下，9月下旬预期市场炒作及备货带动下，厂家开工率预计仍有明显提升。但国庆节之后，需求暂时降温，开工率一定回落。中下旬之后，气温慢慢下降，但是也缺乏明显利好，下游需求预期稳中缓慢提升，屠企开工率预期稳中窄幅波动。

11-12月，气温下降较快，冬季寒意增强，猪肉消费开始进入较旺时期，厂家开工率也会出现季节性提升。今年猪源供应较足，猪价低于去年同期，加上新冠消除，社会经济面向好，预期冬季消费量高于去年同期，南方腌腊等消费高于去年，不排除随猪价预期上涨适当提前开启可能，今年年底养殖端预期不会过度惜售压栏，市场猪源较足，屠企收猪顺畅，开工积极性较高。上半年屠企冻品入库较多，预期也会在11月开始灵活积极出库，对屠企开工率提升带来一定牵制，预期11-12月开工率将提升到30%附近，比较接近前期3-4月份高点，但超过的可能性不大。

7.5下半年心态调研情况

Mysteel农产品统计了239家样本企业对下半年猪价高点月份的预期，其中产业各方多数认为高点在11月份，占比为45%。其次为10月份，占比为23%。而认为高点会出现在12月份的占22%。

总体观察分析图表，下半年价格高点最有可能出现的月份为四季度的11月份，或者三季度的10月份。市场认为首先11月份传统消费旺季，或对价格形成有利支撑。其次追溯10个月之前的能繁母猪存栏情况仍处于稍低水平，因此理论上11月份供应压力一般。至于10月份，天气转凉。加之国庆、中秋等节日利好，价格或稍强运行。短线产业各方预计下半年行情或陆续好转，四季度集中性消费有所恢复，因此出现价格高点的可能性较大。

但目前来看供应端压力依旧，需求偏弱持续且产能去化较为缓慢。因此短线供大于求难改。加之部分南方区域非瘟有所抬头，养殖端或有集中出栏操作，当前仔猪补栏和二次育肥也属利空，养殖端压力增加。后期天气、政策、炒作等亦或造成影响。因此不确定性因素仍存，价格高点何时出现，能否到达预期，仍需密切关注行情变化，最终得以确认。

7.6下半年生猪价格预测

基于当下对下半年生猪供需基本面预测以及市场调研情况来看，下半年整体供应端压力渐增，需求端陆续向好，供需双增博弈前提下，猪价或呈现震荡上行趋势，综合来看下半年整体猪价好于上半年，但上涨幅度相对有限，预计下半年猪价围绕14-18.00元/公斤之间震荡。

供给端来看，据Mysteel农产品定点样本数据显示，从2022年下半年母猪产能处于稳步增加阶段，2022年5月能繁母猪存栏环比转正，根据10个月繁育周期来推断，预计2023年下半年整体母猪产能充足，虽然2023年上半年母猪小幅去化，但整体去化力度不达预期，钢联数据显示母猪上半年（2023年1月-6月）去化力度在3%以内，叠加母猪性能提升(msy、psy、配种分娩率等)，整体供应压力进一步增加。

需求端来看，猪肉消费年内季节性变化明显，下半年受节日中秋节、国庆、冬至、元旦等提振影响猪肉消费增加，理论将屠宰企业开工作为猪肉消费来看，通常年底消费旺季较年内消费淡季增量15%以上，预计 2023下半年及2024上半年猪肉消费增加仍有可能。但从近几年猪肉价格指数来看，2023年猪肉价格指数处于近几年相对低位，预计今年下半年猪肉消费季节性好转空间有限。

综合供需情况来看，预计7月份生猪现货价格横盘整理，反转机会相对较小。8月份猪价或小幅上涨，整体三季度猪价在14.00-16.50元/公斤小幅调整。四季度随着季节性消费高峰期来临，预计四季度猪价或回归成本线附近，猪价或在16.00-18.00元/公斤，不排除出现阶段性行情高点。但当前了解到国内冻肉库存压力较大，后期冻肉库存释放仍有较大风险存在，消费提振猪价涨幅有限。整体来看全年高点或出现在四季度，次高点在三季度。

后期要持续关注国家收抛储政策、南方疫情影响、二育和冻品出库等情况。