2006年，“火腿肠大王”双汇从一家国有企业摇身一变为外资百分之百控股的洋企业。国资抽身退出，高盛等海外资本以20.1亿元取而代之。 从双汇集团挂牌的资料显示，虽然最终成交价格相比净资产溢价196%，但却远低于预期。知识产权等无形资产在这次并购中的价值基本没有体现。双汇品牌起源于20世纪80年代，随着企业的发展其价值不断提升。据估计，在当时仅“双汇”商标的估价就达到106.36亿元，远高于当时的成交价。 归根结底，是知识产权评议环节的缺失。双汇在被并购的过程中忽视了商标、专利等重要的知识产权，忽视了品牌价值。 在并购过程中，被并购方针对自身的品牌价值和品牌前景开展知识产权评议至关重要，可以帮助科学准确评估品牌，既不虚夸、也不贬损，保障获得合理利益。 归根结底，是知识产权分析评议环节的缺失。双汇在被并购的过程中忽视了商标、专利等重要的知识产权，忽视了品牌价值，进而低估了卖出价格，双汇多年累积的无形资产没有在并购价格中没有得到应有的体现。 当前，并购成为引进外资的一种重要形式。在我国改革开放过程中，各地大多把吸引外资作为促进经济发展、推进国企改制的主要途径。自20世纪90年代初开始，外资进入中国的方式有了重大改变，那就是与中国拥有知名品牌的企业合资。在地方政府鼓励下，跨国公司乘机加紧并购我国各地的行业排头兵企业。这些并购通常分为三类：第一类，并购方是投资公司，其通过并购获得资产增值，并以并购前企业的品牌进行经营。高盛并购双汇即属于此类并购。在这一类的并购中，如果对品牌价值分析评议缺失，将导致企业资产被“贱卖”。第二类，是并购方与被并购方都拥有品牌，企业采用双品牌或多品牌进行经营，实行差异性管理，如拥有“巧手”品牌的德国邦特色公司并购我国拥有“活力28”品牌的沙市日化即属此类。此类并购中，对品牌价值分析评议以及在此基础上确定合理的管理方式的缺失后果更为严重，将直接导致中方品牌的衰落。第三类，是实体企业间的并购，被并购方的品牌消失，统一归属到并购方的品牌旗下经营。 在这一类的并购中，对品牌价值的分析评议亦是直接关系着在这“一锤子买卖”中能够要价几何。 知识产权分析评议保障利益 在并购过程中，被并购方针对自身品牌开展分析评议工作至关重要，科学准确评估品牌，既不虚夸、也不贱卖，保障获得合理利益。分析评议工作应当集中在： 一是对品牌价值的分析评议。 对于品牌价值的评估，商标、专利等知识产权都应当作为重要的要素，可以从商业、法律和技术的角度对知识产权的有效性、保护强度、保护范围、关联性等进行全方位审查，品牌的认知度、市场表现等内容也应当考虑在内。在此基础上，形成公允的价值区间，并在并购谈判中加以体现。 二是对品牌前景的分析评议。 这对于前文提及的第一类和第二类并购而言至关重要。近年来，在外资收购潮中，有的品牌借外资收购的东风一登龙门，但也有很多的品牌倒下了，而后一蹶不振。投资行为统统指向自身利益最大化，而作为被并购方而言，能否科学应对则关系成败。通过知识产权分析评议，可以分析并购方的商标、专利等与自身品牌的相融性和差异性。在此基础上，重点考虑并购方的商业策略等，合理评估品牌的发展前景，并结合民族品牌发展策略，为正确处置民族品牌铺路，保证民族品牌在并购后实现更大的发展和价值。 来源：《评议护航:经济科技活动知识产权分析评议案例启示录》 整理：IPRdaily 赵珍 网站：www.iprdaily.cn 辅助信息：详情可参考 《评议护航:经济科技活动知识产权分析评议案例启示录》

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