小米集团与苹果（APPL)2022中报对比分析

来源：雪球App，作者： 勇俊的投资日记，（https://xueqiu.com/9789469053/229791295）

小米集团 是一个11岁的冲动少年，年少多金，朝气蓬勃，但是波动也很大， 苹果 (APPL)是一个中年帅大叔，高富帅，保持着稳健的增长，而且不断的为股东带来现金。 $小米集团-W(01810)$ $苹果(AAPL)$

1、盈利能力

小米上半年ROE 0.58%,与去年同期相比大幅下降；

苹果 上半年ROE91.41%，有没有看错，没有看错？2021年ROE为147.44%，现在理解巴菲特的选择了，苹果的盈利能力太强了，即使是高科技公司，即使市场波动相对较大，巴菲特也大笔的下注。

小米集团 2022年上半年销售毛利率17.06%，净利率0.58%；近5年销售毛利率逐步提升，净利率保持在5%左右波动。

苹果 2022年上半年销售毛利率43.76%，净利率26.96%；近5年销售毛利率及净利率都在逐步提升。

苹果 的净利率水平远高于小米，制造型企业有如此高的毛利率和净利率并且维持多年实属少见。

2、成长能力

小米集团 上半年实现营收1435.22亿，同比下降12.84%；

实现净利润8.35亿，同比下降94.80%;

小米集团 2015年营收668.11亿增长到2021年3283.09亿，近6年复合增长率37.5%；

2015年净利润-76.27亿增长到2021年192.83亿，近6年复合增长率220%；

公司的成长能力非常强，但是公司收入及利润波动非常大。

苹果 2022上半年实现营收2212.23亿美元，同比增长10.05%；

实现净利润596.40亿美元，同比增长13.85%；

2015年营收2337.15亿美元增长到2021年3658.17亿美元，近6年复合增长率9.4%；

2015年净利润533.94亿美元增长到2021年946.80亿美元，近6年复合增长率12.1%；

公司的成长能力较为稳健，公司收入及利润的波动也较大，但相对与小米的波动较为平缓。

3、现金流分析

小米集团 2022年上半年经营现金流-70.31亿元，2019-2021年的投资现金流流出较多，有较多的投资，投资现金远大于经营现金流流入，还需要融资解决资金缺口

苹果 2022年上半年经营现金流751.32亿美元，投资现金流流出远小于经营现金流的流入，每年有大比例的融资现金流流出。

4、 资产结构

小米公司 资产由2017年的888.70亿增加到2021年的2930.82亿，增长速度非常快。2022年上半年资产总额为2930.82亿元

公司资产构成中：

现金606.61亿元，总资产占比20.70%；

公司存货577.99亿元，总资产占比19.72%；

应收账款152.99亿元，总资产占比5.22%

固定资产76.74亿元，总资产占比2.62%；

其他非流动资产984.40亿元，总资产占比33.59%，总资产中最大的一块资产。

苹果公司 资产由2010年的751.83亿美元增加到2021年的3510.02亿美元。2022年上半年资产总额为2930.82亿元

公司资产构成中：

现金280.98亿美元，总资产占比8.01%；

公司存货54.60亿美元，总资产占比仅1.56%；

应收账款208.15亿美元，总资产占比5.94%；

固定资产393.04亿美元，总资产占比11.21%

长期投资1412.19亿美元，总资产占比40.27%，总资产最大一块资产；

5、 费用率比较

小米销售费用率以及研发费用率持续上升，2022年上半年销售费用率达到7.38%，研发费用率为5.06%；

苹果公司 近2年的营销费用率持续下降，2022年上半年营销费用率为5.71%，研发费用率为5.74%；

小米集团 #$是一个11岁的冲动少年，年少多金，朝气蓬勃，但是波动也很大，$ 苹果 (APPL)是一个中年帅大叔，高富帅，保持着稳健的增长，而且不断的为股东带来现金。