18日，一则中国恒大在美申请破产保护的消息登上各大热搜榜第一。

据报道，法庭文件显示，中国恒大集团周四依据美国《破产法》第15章在纽约申请破产保护。报道称，《破产法》第15章让企业在其他地区进行重组安排时，美国资产也能得到保护。

恒大在申请文件中提到了中国香港和开曼群岛正在进行的重组程序，该公司几个月来一直在努力敲定离岸债务重组计划。7月份，恒大获得香港法院批准，将在8月对离岸债务重组计划进行表决，并可能在9月的第一周获得中国香港和英属维尔京群岛法院的批准。

恒大提议在9月20日举行第15章认可听证会。

据悉，这并不是第一例中国企业在国外申请破产保护。 如今起死回生的瑞幸咖啡，也曾在2021年2月在美国纽约根据美国破产法第15章申请破产保护。 彼时该公司称，申请破产保护是瑞幸咖啡重组计划的重要一步，也是开曼程序下常见做法。

消息刺激下，恒大物业和恒大汽车盘中大幅下挫，截至发稿双双仍跌超12%。

寻求破产救济措施

据财联社8月18日报道，相关知情人士向记者表示， 此举确由恒大主动申请，并表示此举为恒大进行美元债重组的正常程序，即美元债务重组需申请破产保护。 对此，汇生国际融资总裁黄立冲表示，中国恒大之所以在纽约曼哈顿法庭申请破产保护，是因其发行美元债时，法律文件中选择了纽约法律，而根据美国破产法第15章，允许美国破产法院承认涉及外国的破产或债务重组程序， 同时非美国企业利用破产法第15章可阻止债权人在美国对申请人提起诉讼或冻结其资产，为其争取更多债务重组的时间。

根据美国《破产法》，一项外国程序一旦得到美国法院的承认，外国代表可以进一步寻求《美国破产法》项下的救济。德和衡研究院官微日前文章表示，寻求破产救济措施是我国律师申请美国法院承认我国案件破产程序的根本目的。

上述研究院表示，美国《破产法》第15章规定了三种救济形式，即临时救济、自动中止以及自由裁量的救济。其中，临时救济的具体形式包括但不限于暂停对债务人财产的执行程序；清算在美国的全部或部分破产财产，以保持债务人财产的价值。

恒大早前称，已与债权人特别小组成员签订3份重组支持协议，各方同意合作以促进拟议重组实施。债权人特别小组分别持有恒大和旗下子公司景程票据的未偿还本金总额超过20%和35%，约合227亿美元。

据路透社此前报道称，目前恒大合计负债已达3300亿美元。

按原计划恒大将于8月23日和24日在香港举行重组计划会议，在会议上就债务重组计划进行正式表决。但 近日，恒大公告宣布，将相关债务重组计划表决时间延期至8月28日。

另外，根据原计划，香港法院也将在9月5日和6日举行批准听证会，以认可会议投票结果，而在表决时间延期后，相关听证会是否也会延期不得而知。不过， 该场表决会议的表决结果，将是恒大境外债务重组计划能否获得成功的关键。

重组前景依然坎坷

今年早些时候，恒大公布了自身的债务重组计划。该公司表示，已就该计划的关键条款与国际债券持有人达成“有约束力的协议”。

8月14日晚间，中国恒大公告称，纽顿集团拟出资38.9亿港元（相当于约5亿美元），认购中国恒大附属公司恒大汽车的新股份事宜。纽顿集团方面此前已表示，该拟议交易预计将第四季度完成，但需满足诸多条件，包括但不限于恒大集团债务重组生效、恒大汽车若干债权人确认债务偿还计划等。

值得一提的是，恒大为保证境外债务重组顺利推进，而排除各种干扰因素的同时，恒大内部或也在对未来可能需要面临的各种状况做准备。

恒大集团在港交所8月14日最新公告中，未将丁玉梅列为董事局主席许家印的配偶，而称她为“独立第三方”。根据港交所披露规定，如果是配偶，则必须披露关联人关系。由此，市场质疑许家印与发妻丁玉梅或已处于离婚状态。不过，至今恒大官方尚未回应本次公告细节的变更。

此外，16日晚间，恒大地产因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案。

对于恒大后续进展的问题，京哲律师事务所合伙人刘泽枫认为：

恒大申请破产保护意味着企业大概率资不抵债，或明显缺乏清偿能力，体现在资产负债表上如净资产为负或现金流情况差等现象，这些都可以构成申请破产保护的条件。如果能重组成功，那么企业就能起死回生，在把管理人费用等开支扣除掉后，债权人会按照顺序按照比例分配。刘泽枫预测， 恒大最终重整成功的概率比较高。“因为重组的话，债权人的分配比例会明显高于破产清算。”