为什么我在当前位置还看好中际旭创？

来源：雪球App，作者： 确定性成长投资，（https://xueqiu.com/7859098475/279279001）

$中际旭创(SZ300308)$

很多人喊 中际旭创 M头形成，但是我依然强烈看好。下面从定量的角度来分析我看好的理由。

中际旭创 的光模块主要用于AI数据中心，是GPU芯片之间数据互利互通的必需品。只需要测算AI算力芯片GPU的数量，就可以知道光模块的数量。以 英伟达 H100为例，大约1个H100需要配置3个800G光模块（数据中心架构不同，光模块数量就不同）。

中际旭创 是AI数据中心所需光模块无可争议的世界第一，以800G光模块为例，24年有望占据全球50%的市场份额。

所以，计算全球AI芯片的行业增长曲线就可以得到 中际旭创 的增长曲线。

AI算力芯片的需求分为两大类，一类是训练AI大模型所需，另一类是AI推理所需。

先看训练所需的GPU：

从上表测算可知，AI训练所需的GPU(H100)，24年新增量是2百万，25年新增量是1.3百万，确实有一个24年涨25年跌的曲线。

这就是市场担忧的算力芯片24年需求见顶，从K线上来说，走势就是M头，170元就是顶。

问题是，除了训练所需GPU，AI推理还需要大量AI芯片。Sora等文生视频工具的杰出表现，让AI推理侧，产生了大量新需求。

接下来，我们就来计算推理侧。

推理所需的GPU:

从上表测算可知，AI推理所需的GPU(以 英伟达 A30为单位计算)，24年新增量是6.3百万，25年新增量是6.1百万，26年新增量为9.2百万，27年新增量为13.4百万，28年新增量为18.7百万，29年为25.9百万，30年为34.9百万。

从以上数据可知，推理侧新增gpu是训练侧的N倍，而且2025-2028每年以50%的速度往上增长。

正因为推理侧需求的突飞猛进，让 中际旭创 进入高成长的黄金期。

中际旭创 24年60亿利润，就算只给30倍pe，对应的股价也大幅超过了170元。

所以 中际旭创 双头的说法可以一笑置之。