港股十年十倍-中航信——领先的航空旅游业信息技术服务商

来源：雪球App，作者： 红Hulk，（https://xueqiu.com/8575482602/112038813）

公司简介：

$中国民航信息网络(00696)$ 正式组建于2002年10月，是专业从事航空运输旅游信息服务的大型国有独资高科技企业，隶属于国务院国资委，前身为中国民航计算机信息中心。而中国民航信息网络股份有限公司是在2000年10月，由中国民航计算机信息中心联合当时所有国内航空公司发起成立。2008年7月，中国民航信息集团公司以中国民航信息网络股份有限公司为主体，完成主营业务和资产重组并在香港成功整体上市。截至目前，公司已经成为拥有6,600余人的员工及60余家分公司、子公司及非控股公司的大型企业。

公司是 全球第三大GDS（Global Distribution System）（航空旅游分销系统提供商），拥有全球最大的BSP数据处理中心；是中国航空旅游业信息技术解决方案的主导供货商 ，致力于开发先进的产品及服务，满足从商营航空公司、机场、航空旅游产品和服务供货商到旅游分销代理人、机构客户、旅客及货运商等进行电子交易及管理与行程相关信息的需求。作为市场领先的航空运输旅游业信息技术和商务服务提供商，公司被行业和媒体誉为“ 民航健康运行的神经 ”，所运营的信息系统列入国务院监管的八大重点系统之一。

股权结构：

截至目前，公司的主要股东构成为中国民航信息集团公司持股29.29%，H股股东持股31.87%，其余38.84%股份被东航、南航等国内主要航空公司持有。目前由客户航空公司部分持股的股权结构保证了公司的稳定发展。

主营业务：

$中国民航信息网络(00696)$ 作为GDS行业唯一企业、航空旅游业信息技术解决方案的主导供货商，具有绝对的垄断地位 。在经历十几年的发展后，逐步打造了完整的航空旅游业信息技术服务产业链，覆盖了航班控制、机票分销、值机配载、结算及清算等内容，目前形成了包括航空信息技术服务、机场信息技术服务、航空结算及清算服务、分销信息技术服务等核心业务。公司的服务客户主要包括：国内外航空公司、国内机场、机票销售代理、旅行社、酒店及民航国际组织，并通过互联网进入社会公众服务领域。

财务表现：

$中国民航信息网络(00696)$ 近年来ROE逐渐趋于稳定，保持在15%左右的水平；受益于国内不断增长的航空需求，公司凭借独家垄断优势，盈利能力不断提升。2016年、2017年公司的ROE分别为18.89%、15.4%。

上市以来，除个别年份，公司的营业收入保持着持续增长的趋势；但是近年来营业收入的增速日趋稳定下降，目前同比增速保持在10%左右的水平。2016年、2017年公司营业收入分别为62亿元、67亿元。

上市以来，除个别年份，公司的净利润、扣非归母净利润保持着持续增长的趋势；但是近年来两者的增速日趋稳定下降，目前同比增速保持在10%左右的水平。2016年、2017年公司扣非归母净利润分别为20亿元、22.5亿元。

估值水平：

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