以新能源汽车行业为例，手把手教你运用SMART模型进行产业分析

在讲怎么做产业分析之前，先来谈谈为什么要做产业分析。

我认为人人都应该学会做产业分析。如果你是战略规划师，学会产业分析能够帮助你发现公司所处的行业还有哪些好的发展机会，从而为公司的业务方向选择一个新的赛道；如果你是在校大学生，掌握产业分析的方法论，能够帮助你判断自己想去的行业是不是一个好行业，未来发展前景如何。都说趋势大于个人努力，加入一个朝阳行业里的好平台会不断放大个人努力，让你成长更快。等等。无论你是从事哪一个行业哪个职业，无论你是员工或老板，抑或是你想创业或者正在创业，甚至你现在是一名在校大学生，你都应该学会做产业分析。

从道的层面讲，掌握产业分析的方法论，是一个升维思维的体现，让你学会用宏观的视角去审视一个产业，一个行业，站在更高的维度去看待问题，解决问题。人们通常基于自己当下的认知去解决自己面临的新问题，但往往会碰壁，而如果能站在更高一个层面去获取认知，反而能提出更好的解决办法；

而从术的层面讲，学会做产业分析，能够帮助你了解你所处的行业的发展态势、发展阶段，有哪些新的产业机会，当下进入这个产业是不是合适的时机。

通常我们研究一个产业，用的比较成熟的工具是产业分析的SMART模型。这个模型综合考虑了行业的成长空间、成长速度、盈利模式、技术创新、核心资产、产业政策等核心要素，同时也关注了产业静态分析和动态分析两个层面的因素。

下面我们以新能源汽车行业为例,运用SMART模型来分析。

一、规模和结构。

全球汽车销量下滑，但新能源汽车逆势增长，渗透率仍很低，未来空间广阔。

全球汽车销量自2018年开始下滑，中国汽车销量占全球汽车销量近30%左右。然而与此对比明显的是，全球能源汽车销量逐年增长，2020年在新冠疫情的影响下，也出现逆势增长的态势，中国新能源汽车销量在2015-2018年间占比高达60%，2019-2020年有所下滑，但仍占据全球主要的市场份额。2020年，全球新能源汽车渗透率为4.15%，中国新能源汽车渗透率为5.42%。按照国家规划的发展愿景，2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。在此愿景下，新政策有望持续出台以推动新能源汽车行业快速发展。同时，未来几年将迎来新的换购周期，大量国3、国4排放标准的车辆面临更新换代，行业充电桩等基础设施建设、资本投入、国家与地方政府政策等多重因素叠加，2025年我国新能源汽车销量有望达到530万辆，届时新能源汽车保有量将在2000万左右。

结构：

产业链：新能源汽车产业链包括上游原材料、中游制造加工以及下游销售服务。

在新能源汽车产业链中，电池、电机和电控“三电”系统代替了传统燃油汽车的内燃机、变速箱等装置，成为电动汽车重要的零部件，其技术发展也决定了电动汽车的性能指标。

（一）电池系统是核心，三元正极材料增长快速

电池系统占新能源汽车成为的40%-50%，而电池系统的核心是电芯，电芯由正极、负极、隔膜和电解液构成，其中正极占比最高。按照正极材料可分为三元电池和磷酸铁锂电池，三元电池由于其更高的能量密度、容量及低温性能备受车企青睐，2019年三元电池装机量占比达到65.2%。

动力电池前十大厂商市场格局基本稳定。但TOP2厂商的市占率明显提升，行业集中度有所上升。2018年我国动力电池产能为260G瓦时，但只卖了50G瓦时，有4/5的产能没释放。龙头企业的产能利用率基本为80%，其中宁德时代产能利用率高达98%。动力电池产能过剩，倒逼电池价格降低。

1.三元正极材料： 电池能量密度的改善主要看正极，负极的工艺已经相对成熟。随着国内乘用车快速放量，三元电池的需求将快速提升，三元正极材料迎来快速增长 。

2.隔膜：隔膜作为锂电产业毛利率最高的环节，在锂电成本中占比较低，且行业进入壁垒和经营壁垒都很高，叠加行业长时间降价带来的激烈竞争，部分产能正在出清，行业逐渐形成了寡头竞争格局，未来行业格局将进一步优化。

（二）电机系统 ：电机、电机控制器、变速器共同构成了汽车的动力系统，电机系统占据成本结构的10%。电机系统的关键在定子、转子，承担了与新能源汽车运动相关的功能。目前市场仍在关注价格，对电机对整个汽车的体验影响仍未体现出来，电机系统主流是永磁同步电机。

（三）电控系统 ：电控系统的性能直接决定了电动汽车的爬坡、加速等主要性能指标。中国新能源汽车电控系统行业内国际企业主要有丰田、西门子、日立、东芝、ENOVA与安川电机等。中国本土企业主要分为两类：

新能源汽车主机厂：以比亚迪、北汽新能源为代表的新能源汽车主机厂借助其整车及零部件制造积累的经验与资源，已开始自主研发生产旗下车型配套的电控系统。

第三方电控系统集成商：第三方电控系统集成商拥有多年逆变器、伺服电机、工业电机等领域的制造经验，随新能源汽车的兴起快速将业务延伸至新能源汽车电控系统领域，其产品在新能源客车、新造车势力与低速电动车领域已广泛应用。现阶段，上海电驱动在第三方电控系统集成商中已占据领先地位，并持续对新能源汽车电控系统产业链进行建设，带动行业整体快速发展。

（四）上游：矿产

作为新能源汽车行业的上游，矿产资源在新能源汽车中广泛应用。其中，稀土、镍、钴、锰、石墨等使用广泛。稀土永磁材料是指稀土元素和过渡金属元素形成的合金经一定的工艺制成的永磁材料，是对电机性能、效率提升较为明显的重要基础材料。电池级碳酸锂、钴、镍、铂、镝等为制作电池正负极和稀土永磁电机的关键性矿产资源。稀土永磁驱动电机具有较宽的弱磁调速范围、高功率密度比、高效率、高可靠性等优势，能够有效降低新能源汽车的重量和提高其效率，需求难以被替代。

（五）下游：整车

新能源汽车行业颠覆了传统汽车产业。传统汽车产业链，处于下游的整车厂需掌握发动机、底盘和变速箱等核心技术，而在新能源汽车产业链中，核心零部件的研发与车企逐渐分离，下游的整车厂可以外采电池、电控和电机，同时部分智能化硬件与辅助驾驶芯片也可以与其他企业合作开发，降低了整车厂进入的门槛，给予了企业更大的发展空间。因此，在新能源汽车整车领域，主要有两大参与主体：第一，传统车企，拥有完整的研发制造销售产业链，有着庞大的产品体系、高度垂直的分工系统，在技术研发和规模制造上优势明显，但由于发展惯性，拥抱行业变革速度较慢；第二，新势力车企作为近几年的新兴力量，打破了传统的造车思路，以用户需求和体验为核心反向定义汽车产品，使汽车的功能从交通工具向智能出行空间转变，给与用户良好的驾驶体验；另外还有如小米、滴滴、大疆等跨界进入者，也宣布入局新能源汽车行业。

二、盈利模式：

盈利水平。

新能源汽车产业，上游资源毛利率最高，其次是中游电池行业。行业影响毛利率的原因主要有：补贴退出导致毛利率下降，融资与研发导致期间费用上升；产业走向集中，技术进步带动产品升级，成本下降等。

汽车行业是典型的规模经济，前期需要重资产的投入，持续烧钱，拥有强大融资能力的车企定会胜出。头部企业纷纷纷纷实施扩产计划，以期通过规模效应来降低成本 。

三、资本：

行业上中下游队资源的要求各不相同。处在行业不同位置的企业，其竞争要求是不一样的。

上游矿产：拥有稳定的资源保障和长期合作的知名客户 。以寒锐钴业为例。

资源保障。多年在刚果（金）运营，拥有刚果（金）政府颁发的矿产加工贸易许可证、出口许可证等一整套较为完整的矿石开发、生产、出口等方面的经营资质，另外在刚果（金）拥有1座矿山的采矿权，为公司原材料供应提供了强有力的资源保障。

知名客户。拥有包括韩国TaeguTec、德国Betek-Simon、日本东芝、以色列scar、德国E6、IMC国际金属、厦门春保森拉天时、自贡硬质合金、厦门钨业等中外一流企业在内的下游客户群。

中游电池：在技术、品牌和规模方面拥有优势 ，以宁德时代为例。

技术优势。动力电池的发展需要长期的技术积累，从电动汽车的试点运行过程中积累的经验对生产和设计电池及电池组系统具有极其重要的指导作用。

品牌优势。一方面，锂离子电池产品的安全性、稳定性、一致性、快速响应能力等因素是客户选择生产厂商的主要依据，产品得到市场检验和得到客户认可通常需要较长时间；另一方面，整车企业多采用向合格供应商定点采购的模式，通过对供应商的认证与评估，实施准入；

规模优势。生产规模较大、资金雄厚的企业在原材料采购和生产运营方面具有相当的规模优势。同时，动力电池的研发需要不断投入，只有规模化企业才能持续保持领先地位。

下游整车：持续提升的创新能力和领先的竞争优势 ，以上汽集团为例。

持续提升的创新能力。公司建立了全球联动的自主研发体系，自主创新能力以及合资企业的本土化研发水平国内领先；新能源汽车自主掌控核心技术，互联网汽车研发和产品应用全球领先，智能驾驶关键技术领域全面布局，移动出行服务、汽车金融服务、汽车产业链服务等领域创新能力突出、业务规模和服务能力处于国内行业领先地位。

国内领先的市场竞争优势。公司整车产销规模多年来一直保持国内领先，产品覆盖各主要细分市场，生产制造基地全国布局，销售服务网点多面广，有利于公司持续提高市场影响力和对用户需求的快速响应能力。

四、政策 ：

国家关于新能源汽车行业的政策，大致经历了四个阶段。

2009-2015，国家陆续出台补贴政策，进行补贴试点，不断明确补贴范围及标准，并提出行业补贴逐年退坡。

从2016年开始，我国对于新能源汽车补贴有了较大变革。国补政策逐步退坡，技术要求不断提高，并出台了规范行业发展的政策。

除此之外，行业仍出台了摇号限购、税收、股比放开、燃油车限售等其他监管措施，鼓励和支持新能源车的推广和应用。

五、技术 ：

新能源汽车最核心的技术是“三电”系统，是电动汽车重要的零部件，其技术发展也决定了电动汽车的性能指标。我国在“三电”技术方面均有技术储备，电池技术现已进入世界第一梯队，续航里程和电池组能量不断提升。

未来，新能源汽车技术将围绕电池能量密度、成本持续降低、以消费者为中心的正向研发、互联网、智能化开发 。

电池能量密度提升成本降低：对能量密度的要求越来越高，而磷酸铁锂在能量密度提升方面有所不足，因此三元锂电池将会是未来的主流方向，而来三元锂电池将不断向高镍低钴化发展，在提升能量密度的同时降低成本；

汽车正向研发：根据新能源汽车技术和应用要求，从车辆平台进行完整的优化开发，车辆控制和能效管理等核心技术缺失；

互联网化：通过云计算等技术手段，覆盖金融、保险、停车、维修保养、交通安全、导航、音乐、充电等领域，打造差异化竞争优势；

智能化：一个大屏控制车（汽车电子）；个人账户，记录用户的驾车行为模式，生活消费模式和交通出行轨迹等；自动驾驶，终端数量多，数据逐步开放，计算能力提升，建模人才丰富。

综上分析，对新能源汽车行业分析建立基本的认识，

具体研究过程中，并不一定要严格按照这个顺序来分析，根据行业特点可以有所调整，比如一个新兴行业，可以先从产业政策的研究开始，再到资产、技术等因素，而产业规模、盈利水平、成长性相对次重要一点。

如果你真的需要钻研一个行业，单单做一个产业分析是远远不够的，你需要长期持续跟踪这个产业的发展、技术创新以及产业链下面公司的最新发展情况，才能对一个产业形成自己的观察和洞见。

ps：最后，如果你觉得对你有一点点价值，麻烦点个赞噢，欢迎新能源汽车行业的朋友交流哦