2021中国生物医药行业十大投资热点

来源：蒲公英（ouryao）

资本，是嗜血的，这是资本的本能，向利润最大化挺进，是资本的宿命。
资本，是好东西，能够促使你迅速做大做强，让你一夜之间拥有实现梦想的能力。
资本，不是好东西，再美丽的肥皂泡，终有破灭的时候，你可能不再是你，仅仅是被资本利用的工具，甚至是他宣泄金钱欲望途中的一具尸首。 有人说，医药，是中国最后“暴利”的处女地，但正是资本市场，拯救了整个医药行业，帮助生物医药企业完成了转型，资本市场给那么多持续亏损的生物医药企业不断输血，利用高预期和高估值维系了生物医药行业的繁荣，不顾一切的淘金热，前期投入巨大，后期会有人发财，但一定有更多人血本无归。

我们都看到，资本推动了生物医药的突破性创新， 2021年，统计到全球生物医药领域的投融资事件共1274项，较2020年增长34.1%，涉及金额共计3774亿元，较2020年增长34.4%。

国内融资事件达到522起，较2020年增长53.1%，总额达到1113亿元，较2020年进一步增长26%。

小分子和抗体药物在国内生物医药领域一直占比较高，其中小分子药物在近几年由于新技术路径的出现，有进一步的增长，但是二者在2021年的增长都来到了瓶颈状态，取而代之的， ADC、细胞治疗、基因治疗、核酸药物等创新生物技术领域在2021年发生了明显增长，成为了现阶段生物医药领域投融资总体增长的主要动力来源 。

2021年，国际上B轮及以后的融资的金额占总融资金额的比重达到55.4%，这个数据说明全球生物医药领域头部企业的成熟度逐渐提高，从早期的概念验证和探索阶段，正在逐渐进入建立商业化模式的阶段。

而A轮事件占总体比例为34.3%，A轮企业大多聚焦于更前沿的生物技术领域，考虑到生物技术产业化的不断加速， 预期未来生物医药领域的投融资事件仍然会以A轮为主线 。

2021年，国内B轮以后融资的金额占总融资金额比重达59.6%，而在2017年，B轮及以后的投融资金额还只占总体的21.5%，不难看出，国内上市退出路径日趋成熟化。

在国内生物医药领域投融资的趋势表明，CRO/CDMO的热度有较明显的增长，2021年融资金额较2020年增长99.17%。

2021年，蒲公英（ouryao）整理了一些投资热点事件，值得关注：

1、 百济神州血亏十年，投资人却不离不弃
2021年，百济神州生物医药领域IPO最高纪录，募资近34亿美元，成为首家在美股、港股、A股同时上市的生物医药企业，虽然市值高达近1500亿，尽管血亏，但投资人却不离不弃。
2、全球生物医药独角兽企业，中国已占半壁江山
胡润研究院发布的《2021全球独角兽榜》，生物科技公司共31家，中国企业达16家，艾美疫苗（300亿）、艾博生物（270亿）、菲鹏生物（195亿）荣登国内生物科技公司三甲，艾美疫苗成为榜单上中国唯一一家价值超过300亿人民币的生物科技企业。

3、癌症，仍然是投资热门的领域
在癌症领域，传统小分子114家，细胞疗法83家，传统单抗45家，毫无疑问继续成为热门的投资领域。

4、CAR-T位于细胞疗法细分领域之首
2021年，CAR-T细胞疗法收获了海量投资者的支持，据公开数据查询，一共披露了30起左右融资事件，累计融资超过28亿美元，位居细胞疗法细分领域之首。

5、AI制药：故事不易讲破，大起或有大落
2021年，国内AI制药这条赛道仍然极具想象力。融资事件12起，总金额超过27亿人民币，同比增长约10倍，国内各大VC、BAT入场，这个赛道成为资本布局和大厂之战。市场前景巨大、故事性十足。但故事不易讲破，大起亦或有大落。
6、制药行业的每个人都希望有一个RNA项目

2021年，RNA疗法赛道热度剧增，投资热情似火，如果把小分子药物、抗体药物称为生物医药的前两次革命，RNA药物治疗将引领生物医药的第三次产业革命。
mRNA疗法热度最高，共有超20起融资事件，累计融资超20亿美元。值得一提的是，2021年mRNA疗法相关融资80%以上（17起）发生在国内，其中艾博生物1家靠3轮融资（B轮、C轮、C+轮）吸金超11亿美元。

7、非病毒载体开发成为一大融资热门
2021年，基因疗法/基因编辑疗法/碱基编辑疗法领域共公布了80多起相关投融资及IPO事件，累计融资超58亿美元，非病毒载体开发成为一大融资热门。

8、iPSC衍生的细胞治疗赛道在国内迅速蹿红
2021年，细胞疗法领域公布了超130起融资和IPO事件，总融资金额近100亿美元。以iPSC为代表的干细胞疗法融资热度最高，共披露了超40起融资事件，累计融资超26亿美元，iPSC赛道在国内的迅速蹿红，和国外的产业进展有着密切的联系。
由于Fate Therapeutics iPSC来源的CAR-NK产品取得关键性临床进展，国内也开始广泛关注iPSC赛道。除了肿瘤治疗之外，iPSC技术目前还应用于退行性神经系统疾病、心衰等其他领域。

9、生物药研发热度不减，CDMO需求增长加快
2021年，生物药CDMO赛道主要受到其下游产业释放的积极信号影响。有越来越多的大分子生物药企业步入后期临床阶段，释放出大量的工艺研发和生产外包需求。生物药CDMO领域因此在2021年获得投资机构的广泛关注，百因诺生物、臻格生物、皓阳生物、甲贝医药、昭衍生物、智享生物、鼎康生物等都获得了数亿元投资。
10、生物医药上游产业国产化受到极大关注
与整个生物医药领域相关联的上游产业，包括了培养基、酶、重组蛋白、一次性反应系统等试剂、耗材、仪器设备。疫情中由于海外供应链受阻，进口产品的供应受到了极大的限制，同时凸显了国产化的重要性。

生物医药上游产业的国产化因此在2021年受到了极大的关注， 蒲公英（ouryao）与乐纯生物等一批国产化企业共同发起成立的生物制药国产化推进联合会（BLA）在上海张江正式落成，值得期待 。

乾坤未定，你我皆是黑马。
生物创新药的黄金时代，都有机会成为最大的赢家。