2004年日本经济仍处于复苏阶段的调整期，全年呈现高开低走的局面，实际年增长率达到2.7%，为1996年以来最好的水平（见图1）。据日本内阁府的统计，2004年第一季度日本经济沿袭了上年经济复苏的基调，在设备投资和出口增长的推动下，经济比前一季度增长了1.5%。但第二、三季度经济增长率连续下滑，经修正后的实际经济增长率都比前一季度下降了0.3%。第四季度日本经济又比上个季度增长了0.1%。


2004年日本经济发展的基本特点是：

1、个人消费开支增长不断减弱。在2004年2.7%的经济增长中，国内需求的贡献度为1.9%，海外需求的贡献度为0.8%，表明国内需求是促进2004年日本经济增长的主要动力。但2004年日本的国内需求不断减弱之势。以个人消费开支为例，尽管消费者信心在继续改善，但由于收入增长没有明显改善，以及受台风、地震等自然灾害的影响，日本的个人消费开支在经历了第一季度的0.7%快速增长后，第二季度增速降为0.1%，而第三、四季度则分别比前一季度收缩了0.2%和0.3%。个人消费需求的逐渐下降，对日本下半年的经济增长产生了负面影响。

2、设备投资放缓。由于信息技术（IT）类相关产品的出口下降，库存增加，导致厂商持谨慎态度，削减了相关产品的生产，并控制设备投资量。出口的下降和IT相关产品库存的调整，在很大程度上影响了日本的工业生产和设备投资。2004年第三、四季度的工业生产开始下降，分别比上一季度下降了0.7%和0.6%。2004年夏天以来日本接连遭受台风和地震等自然灾害的袭击，建设投资的步伐有所放缓，对设备投资也有一定的影响。

3、出口的带动作用下降。在此次的经济复苏中，出口一直作为经济支柱发挥着重要的带动作用。但自2004年下半年，受原油价格高涨和日元对美元汇率大幅上升等不利因素影响，日本的出口减速（第四季度仅增长1.3%）、而进口则继续增长，导致了净出口下降，拖累了日本经济继续增长的步伐。第三、四季度以来，日本净出口对经济的贡献度持续为负值，分别为-0.2%和-0.1%（见图2）。导致日本出口在下半年减速的两个主要原因是：（1）全球经济增长放缓，特别是日本主要贸易伙伴美国和中国的经济增长有所放缓，导致日本的出口增速下降；（2）日本的主要出口产品——IT类相关产品的出口增速下降。日本电器及电子产品的出口自8月份开始下滑，由上半年20%和30%左右的高速增长下降至8、9月份的13%左右的增速，进入第四季度更是下滑明显，四季度比上一季度的出口仅增长了6.97%。


目前日本经济中也存在着一些积极的因素：第一，经过近年的调整，日本企业的生产经营机制逐步得到强化，企业利润大幅增加。第二，失业率不断下降（2004年的失业率已由2003年的5.3%下降至4.7%），将有助于改善消费者支出疲弱的状况。第三，IT类产品的库存仍处于较低水平，近期的机械订单数有所增加，这是未来资本投资进一步提升的迹象。2004年第四季度日本电子机械订单在第三季度大幅下降16.8%后增长了11.6%。第四，通货紧缩趋于好转。

日本经济在去年第四季度出现疲态，出乎很多人的预料。尽管如此，人们普遍认为，2005年第一季度日本经济将恢复增长，预计全年经济将呈现温和增长态势。日本政府预测，2005财政年度日本经济将在私人需求的推动下实现温和增长，增长率将达到1.6%。联合国预计，2005年日本经济增长率将低于2004年，达到1.75%（见表1）。

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